“华尔街金童”：美联储只是嘴上蛮横，通胀还将继续上行

来源：金十数据

绿光资本（Greenlights Capital）发布了最新今年的致投资额者，曾做空雷曼兄弟、有‘华尔街金童’之称的对冲Fund大老、绿光资本创始人大卫·埃因霍恩对上今年业绩平庸出版了见解，其中所最值得注意的是其对美国证券交易委员会国策以及经济发展衰退的最新看法。

埃因霍恩首先引用了列宁的一句名言来概括最近的局势：

‘一般来说数十年里什么都没发生，也一般来说短短天内里就发生了数十年的大事。’

他指出，2022年今年俄乌战争激化让人意想不到，眼下世界各地遭遇着特殊性政治性冲突、饥饿弊端和流感。美股长时间了13年的牛市行之将尽。

埃因霍恩表示，与新冠流感一样，特殊性冲突也加速了美股牛市结束的趋势。近期，通货膨胀、产品开发弊端、自然资源、酒类、原材料流动性暴跌和资本供应就是其产生的影响，股民也那时候开始回落。

有确凿证明，经济发展衰退正在毁损需求，从而造成经济发展激增放缓。对许多人来说，收取很更低价的酒类、汽油和业主意味着家庭可自由支配的资金减少。因此，弊端毕竟不在于美国证券交易委员会放宽国策是否会造成了需求毁损和经济发展衰退，经济发展衰退很毕竟酿成这一必然。虽然政府国策并不是进行时产品开发中所断的元凶，但上一轮极端自由派的国债和财政国策毕竟助推了经济发展衰退。

埃因霍恩称，不可否认的是，美国证券交易委员会那时候正意识到经济发展衰退的显然。但说是一回事，做是另一回事。如果美国证券交易委员会真的想阻止经济发展衰退上行，那么它在放宽国债国策时就不应像于是便放水时一样积极和有创意。

在2018年的一次演讲中所，美国证券交易委员会任主席鲍威尔强调，当‘经济发展衰退考虑到有下坠的危险’时，‘做得太低比做得太多的代价很更高’。如果经济发展衰退考虑到开始大幅走更高/走低，那么起初反应不足毕竟加剧经济发展衰退弊端。鲍威尔称，在经济发展衰退大幅颠倒考虑到的情况下，美国证券交易委员会将坚决‘白白代价’抑制经济发展衰退。

但美国证券交易委员会是在竭尽全力，还是只是嘴上敌视、实际上试行了毕竟加剧经济发展衰退的应对措施？

埃因霍恩认为是后者。美国证券交易委员会在2021年2月呈交的国债国策分析报告中所强调了国策框架的‘平衡方法（balanced approach） 规则’，该规则意在让FOMC平衡经济发展衰退的充分就业期望，即意味着FOMC在更高经济发展衰退的情况下，在经济发展实现充分就业前相应地变更联邦Fund现金流。迄今，这意味着CPI为7%左右时就理应置之不理。

关于将现金流提更高25个----或50个----的争论仍无止无休。在联邦Fund期望现金流仍在0.25%-0.5%的情况下，这就众所周知在试图认清到底是用汤勺还是用冰淇淋勺清除车道上一英尺的降雪。这显然不是‘竭尽所能’的平庸。

不只是埃因霍恩，市场竞争也对美国证券交易委员会抬高经济发展衰退的决心略有怀疑，并认为其毕竟无法让经济发展衰退率以后到2%。即使在美国证券交易委员会回应称将试行快得多的紧缩周期之际，经济发展衰退考虑到仍在回升，曾一度普通股流动性还在回落。

好消息毕竟是，CPI同比工业产值毕竟从迄今的8.5%略有下降。一些暴跌的商品流动性，比如自用，那时候开始回落。在本季度末，掉期市场竞争预测今年底的经济发展衰退率为5.3%，翌年为3.3%。不过，这两个数字较当年考虑到的3.6%和3.0%都略有回升。

另外，埃因霍恩认为，宾夕法尼亚州应对自然资源流动性升更高的国策毕竟适得其反。宾夕法尼亚州政府选择试行石油减免期和释放军事石油存量来补贴需求，同时之后通过妖魔化制造商、抨击暴利、抑制自然资源基础设施投资额和威胁加征额外税率来阻碍自给自足。

值得注意的是，自然资源流动性会影响酒类流动性。农业是自然资源密集型产业，而流动性更高昂且自给自足供应的石油是化肥的极其重要投入。因此，埃因霍恩预计，未来经济发展衰退仍会保持上行。

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