华泰期货甲醇日报20220317：西北待发订单量下滑，港口存量走平

一、内地价格持续承压

（1）内蒙古北线2370元/吨（0），内蒙古南线2360元/吨（0），东北价格承压，鲁北上游招标价快速下滑至2600元/吨，进一步钳制东北价格。本周隆众东北待发订购存量16.1万吨（-6.3）万吨，中上游采购意愿转淡；东北工厂存货18.9万吨（-3.1）万吨。（2）煤头甲醇已公布的春检计划偏少，吕梁同煤兑现调试20天计划。（3）上半周原油晚期高位放缓，拖累能化隐没情绪。周中原油跌势暂缓，赶紧指引。（4）非电煤价有所放缓，非议后续波动。

二、港口城市存货走平

（1）本周隆众港口城市存货68.5万吨（-0.3万吨），其中镇江41.7万吨（+0.9万吨），进口商货船仍缓慢。镇江港口城市存货绝对中存量级仍偏低，贡献价格弹性。

策略思考：（1）单边：观望。甲醇3-4月底持续小幅去库预估，同时非议煤价及油价波动高风险。（2）跨品种套利：3-5月底平衡表预判甲醇/PP存货对数小幅下降，极端逢高做缩。（3）跨期套利：观望。

高风险：供应存量波动，原料煤价波动带来的成本承托前倾，煤头春检中存量级。

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