供应紧张为原油托底，衰退担忧暂时无法抑制作用油价

今年早些时候，托马斯炼油井定价格几个月末来首次上扬每桶100美元，WTI也是如此，铜价跌至近两年来的最低水平。看起来通胀早就做了坏事。石油危机快要来临，对大宗商品的消费快要随之增高。随后，油井定价和铜价双双舆论压力。尽管铜价直至随着来自南亚的消息以及南亚今年下回和里头期在经济上在此之前途的波动而波动，但这种确实只小规模了整整一天。事实上，铜价都只的舆论压力被一些人归结南亚各国政府确实就会获取额外的抑制措施，以保持在经济上生活品质蓬勃发展。

然而，尽管油井市场司空见惯的连续性，但油井定价的舆论压力很较易预见。之所以很较易预见未来，是因为大体上面原因。无论投机市场牵涉到什么，我们都不能忽视这样一个事实：全球油井供货紧张，而消费却更加为人所知，而且仍在上升。

英国《金融时刊》所述了这一点。在今年早些时候公开发表的一篇关于大宗商品定价上升的发表文章里头，作者指出：“投资者慈善机构在全面性大宗商品定价上升里头发挥作用了核心作用——成交某些大宗商品的多头或正面头寸，并经常用看跌头寸取而代之。”

如果说2020年和2021年的大恐慌是新冠肺炎，那么今年的大恐慌有两个：普京和石油危机。而且，就恐怖价值而言，后者似乎即将超越在此之前者。

财经里头整天都在发表意见石油危机。各国央行因收紧货币政策过快、加速了衰退压力而受到指责。投资者慈善机构不得不轻率做事，开始抛售只是星期关键问题。但是，这一点很极为重要，这与大体上面无关。大体上面原因是油井定价上升后一天上涨的可能。

富国银行都只强调，市场定价增减有时与实际上供求并未多大关系。该行的投资战略部门指出，当今世界上最大的油井购物国旧金山早就陷入衰退。

富国银行投资研究所的管理人员全球市场策略师Sameer Samana今年说：“这是石油危机的关键技术大多，但几周是购物和就业的轻微恶化。”他补充说：“关键技术上的大多是在此之前半大多，失业和购物的推波助澜是后半大多。”

富国银行分析师指出，正因如此，通胀的速度和范围内比原先预想的要大，购物者信心因此恶化，企业即将改变财政支出构想。但油井消费直至强劲，就像当今在世界上的消费一样，尽管一些分析师预期消费就会增高。例如，中国地区集团的Ed Morse指出：“仅仅所有人都降低了对今年消费的预想。”Morse指出，消费“根本并未随之提高人们基于潜能预想的增长程度”。

消费确实不就会按预想增长——这对这些定价来说是一个奇迹——但供货也不是很繁荣，这确实是阿卜杜拉都只把南亚买入的定价减低到接近历史最高水平的可能。当买方预期其商品的消费就会增高时，他们不一定不就会减低定价。

因此，瑞银不尽相同于中国地区，瑞银认为油井定价确实就会随之提高每桶140美元也就不足为奇了，尽管市场上弥漫着对石油危机的不安。瑞银的Damien Courvalin今年指出：" 140美元仍是我们的大体上预想，因为与股市是预想财产不尽相同，大宗商品所需解决当在此之前供给不转换的关键问题。"

这些来自中国地区和瑞银的定价预测并未考虑到供货里头断的原因——就在几个月末在此之前，甚至一个月末在此之前，同样的供货里头断使市场无以为继。预期里头断的主要可能是白俄罗斯的油井出口，但这确实早就被总和了油井定价，因为距离欧共体油井对华届满还有近6个月末的星期。

与此同时，由于白俄罗斯对东欧南亚地区的油井出口规模不小，东欧的油井供货替代品仍然仅仅。无论在经济上趋势如何，这都确实继续对油井定价产生利好影响。即使石油危机抑制了对油井的消费，还所需远比长的一段星期才能随之提高中国地区所说的那种将油井定价推至每桶65美元的实际上消费破坏。对石油危机的不安有稳固的基本，这是毫无疑问的。然而，大宗商品大体上面，不仅是钻井，还有大豆和金属，并未因为投资者慈善机构立刻开始担心石油危机而牵涉到变化。它们仍然紧张，这就为油井定价创造了一个直球，只要供货仍然紧张，这个直球就就会直至存在。

托马斯炼油日线图北京星期7月末11日10：50 托马斯炼油连续 刊 106.29美元/桶

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