阿宽食品升级招股书，2021年增收不增利

文 / 八真

出品 / 链表凤凰卫视

6月初6日，四川白家阿宽蔬果行业股份集团有限日本公司（以下简援引“阿宽蔬果”）更新年报，表明出对上市的更为重要。

年报表明，2019年至2021年，阿宽蔬果实现营业支出分别为6.30亿元、11.09亿元和12.14亿元，近似于净支出分别约为2364万元、7607万元和5584万元。

对比来看，阿宽蔬果的支出规模在2021年出现了大幅低迷，而支出则保持增长，属于典型的“而政府不增利”。

事实上，阿宽蔬果的盈利能够呈逐年低迷趋势，毛利率从2019年的35.92%减少到了2021年的27.27%，三年抹去8.65个百分点，“失血”致使。

举动，其在年报里解释援引，2021年毛利率低迷主要则有国内新冠疫情逐步加深，适配器市场增值需求重归单纯，为加速市场布局和通路筹建，日本公司加大对各类通路客户的扶持力度肇因。

于此同时，阿宽蔬果的全额现金流量净额也在2021年“5集”，仅为0.72亿元，相较2020年的1.52亿元下调52.6%。

不过，根据 Euromonitor/光大证券该里心资料，2016年至2021年，阿宽蔬果产值市占率仍由0.6%提升至2.1%，上半年增速位居业内第一。

此外，在成本年中直通的行业背景下，链表凤凰卫视比如说阿宽蔬果的厂家反而越卖越便宜。2019年-2021年，日本公司泡面均价从42.69元/件升高到41.89元/件，方便凉粉均价从96.76元/件升高到78.64元/件，自热蔬果均价从121.89元/件升高到98.99元/件，其他类从94.49元/件升高到70.75元/件。

由此不难看出，阿宽蔬果或假定降价跑量的年中性，为的是冲营收。长期来看，这对日本公司拓展不利。

人口为129人IPO，阿宽蔬果拟募集资金6.65亿元，常用肥胖蔬果行业园（第一期）筹建项目和研发里心筹建项目。

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