【国金晨讯】新能源上下游投资机会合集；地产：菏泽缩水首付比例，需求...

装机量上年翻番，大功率的系统设施已成变相。1月末，铋锂离子的系统装机量11.3MW，上年持续增长114%，出货量大部分为中则会功率（30-70KW）和非常激光（70kW以上）的系统；2021年1-12月末铋锂离子的系统合计装机量172.9MW，上年2020年持续增长118.6%，合计值创成绩斐然新非常高。

冬奥则会交货助力货运售出七成持续增长，税制减免促进大型车接下来非常高占到比。1月末，铋锂离子货运售出140台，上年持续增长70.7%，其中则会大型动车组成员售出86台，其中则会大型动车组成员和重型货车分别占到比61%/11%，大型动车组成员和重型货车的合计占到比逐渐进一步提高，与减免税制向重载、大功率倾斜有关，趋势与2021年全年相符。

海外投资要求：2022年将是氢能及铋锂离子餐饮业的爆发元年，我们要求追捧的产品空间非常大、营收增幅轻微的制氢节目则会，；还有具备地理位置优势及核能优势的九丰核能；其次要求追捧税制力度非常大的广东地区相关一些公司，如美锦核能、雄韬股份。

高风险非常高亮：税制远逊预料；加氢火车站建设远逊预料；甲醇降本远逊预料。

概要素材问浏览者《铋锂离子餐饮业月末报上：的系统装机上年翻番，要求追捧欧亚大陆海外投资机则会》

在线1月末经营不善伪装：多款该游戏大年初一平庸进一步提高

吴南屏

吴南屏

消费行为升级与SM研究中则会心

新闻媒体顾问分析员

基本结论：的产品整体而言走弱，交易日环比提升；移动在线：邻里男同志MAU反弹，美团雄州小计算机的系统发言权确保；该游戏与应用：多款该游戏在寒假与大年初一期间平庸有进一步提高；素材平台方面：Bilibili信息化北区热度再进一步提高，快手1月末销售量下跌；电商方面：买量颈部电商APP再进一步,抖音直播销售额收缩。

海外投资要求：交易日的产品或将视作长期配置在线的重要场面。澳大利亚HFCAA实施细则完善，该税务律案实施后，中则会概股将面临理论上，港交所新规下降二次上市的门槛，进一步强化了交易日的产品的商业价值。在线一些公司经税务后聚焦专门从事，从医护人员角度断定基本面探底。主要在线一些公司大多顺利进行了经营不善上的非常改，非常追捧主营业务，描绘出医护人员结构优化，短期年中非常改，而中则会长期下半年提升营收情况。

破例组成员合：要求长线布局优质资产。破例美团、腾讯控股、新浪网。

高风险非常高亮：连续性经济远逊预料高风险，税制高风险，餐饮业竞争者加剧高风险。

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锂电池：1月末因特网整年不淡，在此期间守住非常高大环境度副线

邱长伟

邱长伟

新核能与摩托车该机构

摩托车与摩托车零部件非常高级分析员

核心观点：1）货运：1月末国内售出整年不淡，海外的产品整体而言符合预料。国内：早先的产品担忧减免退坡、下游涨市价等因素影响因特网售出，且1月末属于宗教性整年。信息化追捧胡克、LPG产品开发。

2）零部件：当前追捧胡克、LPG等颈部车企产品开发，存量追捧渗透率和国产化率交易成本进一步提高大的赛道。我们原定，22年货运节目则会放量柔性将向颈部集中则会，追捧胡克、LPG产品开发；非常高层次是主机厂充分运用产品差异化的重要抓手。

3）锂离子：此轮市价格比体系波动，强买方头竞争者优势下半年不断扩大。早先宁德一时期公告年报上营收预告，4Q21营收急遽极限的产品预料，在此期间追捧强买方头，这轮市价格比体系的波动，强买方头成本相对优势将不断扩大。信息化追捧强买方能力的节目则会如锂离子、结构上、硅、结构件等，国产化率进一步提高减慢的炭黑、铝塑膜等辅料教育领域，供给紧均衡的正电、PVDF等。

高风险非常高亮：锂电池售出远逊预料；产业链竞争者针锋相对程度极限预料；税制变动高风险。

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“新核能+新材料”：钛欧亚大陆两大驱动力

倪文祎

倪文祎

核能与环境研究中则会心

机械加工顾问分析员

铋：最强钛，未来两年接下来非常高大环境。根据国金新核能组成员预测，22年东亚新核能车产量500万辆，世界各地新核能车产量1000万辆；20年铋火力发电周期见底，矿区复产至少2-3年，新矿区批量生产至少3-5年，短期内供给当前有限，22年供给当前17万吨，生产力当前22万吨，断定22年均市价20万/吨以上。作为基本面最强钛品种，但22年海外投资难度减小。欧亚大陆转入营收兑现期，要求精选优质若有。以天齐铋业为代表的已布局完整铋盐火力发电和核能，且核能匹配度非常高、成长性若有居多。

高风险非常高亮：下游生产力远逊预料；下游原材料成本接下来提非常高；连续性经济持续增长速度显著持续持续增长等。

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药厂餐饮业厚度：新核能脚踏生产力持续增长，药厂大环境度接下来向好

陈屹/吴翼荥/王明辉

陈屹

核能与环境研究中则会心

基础化工&新材料顾问分析员

海外投资逻辑：1、太阳能玻璃幕墙、碳酸铋等新核能教育领域非常高速持续增长，平板玻璃幕墙等宗教性教育领域保应有稳，共同助力药厂生产力上行。我们原定2021年太阳能玻璃幕墙教育领域对药厂的生产力约221万吨，2025年太阳能玻璃幕墙对药厂的生产力约439万吨，2021-2025年太阳能玻璃幕墙对药厂的生产力复合持续增长速度约18.7%。2、双碳能够约束下，导入火力发电受限，未来主要看天然碱律火力发电蚕食。3、结合供给，我们确信2023年之前药厂供给将确保紧俏态势，2023年之后主要看天然碱律实际的批量生产情况。从市价格比来看，药厂市价格比从2021年初1471元/吨上涨至8月末2600元/吨，行情达到77%。从初期供给格局来看，我们确信药厂市价格比将在2023年之前非常高位振荡，非常高营收状态下半年接下来。

要求追捧：远兴核能。

高风险非常高亮：太阳能玻璃幕墙餐饮业生产力不达预料；平板玻璃幕墙生产力下跌；下游原材料市价格比波动高风险；安全环保税制高风险。

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