高盛：加拿大“消费降级”，低端零售商的机会来了

今年5月份，星巴克和塔吉特拉开了加拿大超市股获利暴雷的开端，自那直至，加拿大超市商股市争相下跌。

由于通货膨胀急升使得费用居高不下，同时将费用负荷转嫁给商品的处理方式或也遭受瓶颈，超市商们获利普遍面临负荷。未来会一，星巴克调高年均资本指引，引致盘后其后上涨10%，拖垮包括塔吉特和安第斯在内的超市股也下跌。

不过，花旗集团却非常看好加拿大“商品降级”时代背景下的低端超市商，比如罗斯百货和伯灵顿百货的股市。衣饰购买者超市商罗斯百货（Ross Stores）、伯灵顿百货（Burlington Stores）的股市年底至今已分别上涨有约30%和有约50%。

花旗集团分析师Brooke Roach在本周一稍晚释出的报告当中回应：

“随着行业备用程度上升、商品人均收益承压、通货膨胀居高不下以及长时间的费用负荷直接影响资本率和回报，衣饰行业的前景继续走较强。”

但Roach回应，在这种时代背景下，购买者超市业“有着开放性和吸引力”。

该行回应：“我们看来罗斯百货有机会拓展市场占有率，因为在随之而来最初的需求致使此后，该新公司越来越多地受益于来自其两大低收益商品社会性的降价交易系统。”短期内，该新公司面向低收益商品社会性的的业务不会伤害获利，但“我们相信，随着备用供应和条线路程度逐步减慢，获利差距未来会增大。”

花旗集团还看来，伯灵顿百货的转型有着“战略性价值”，有有可能表明该新公司在商品当中的新形象正在加强。该新公司最有约的条线路可能性部分源于备用程度上升。不过，“如果新形象从以前开始连续加强，不会给该新公司带来非常大的市场占有率，加强资本率，并可以推行股市进行有内涵的分期。”

（社论来源：花旗集团轶事）

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