通胀交易失宠？：油井等大宗商品面临下行压力

来源：环保家居 2024年12月07日 12:21

瑞士信贷海外投资人很多公司战略主管Mandy Xu认为，由于担心不景气将诱发对工业原料的需要，上周支撑大宗商品的亮眼通涨交易正面临心理压力。她引述，很多公司消费市场对油气的显示，不够多的人猜测，经济前景恶化似乎会高达油气用电急需的过关斩将。

Xu问到：“即使是的石油等用电最冷淡的大宗商品，我们在很多公司消费市场上开始见到，人们开始在商品价格上考量不够多的上行线可能会。”

Xu提到了期权消费市场的一项量化——“看跌期权偏度”（put skew），即存货为防止商品价格急跌而支付的估值；她引述，偏度的上升暗示，人们不够担心世界性经济增长的上行线可能会。

面对通涨威胁，海外投资人市场仍想要能采用一些海外投资战略来维持其资产组合的回报并金融消费市场可能会，这类战略时常被称作“通涨交易”。

通常而言，购入不景气保值债券、价值股、黄金以及大多大宗商品是习惯“通涨交易”的同样。本轮通涨周期之中，在海外投资缺乏、疫情影响、地缘政治争端等各种因素的影响下，油气、油田等大宗商品，堪称金融消费市场通涨的“最佳同样”。

本月，从工业金属到油气，所有大宗商品商品价格都大幅急跌，一项大宗商品商品价格股票价格跌至3月份以来的最低水平。美联储管控政策将随之而来美国不景气的担忧正困扰着世界性消费市场，再加大宗商品用电面临急需的过关斩将相形见绌。

标普500股票价格之中的自然资源造山运动上周以来涨了32%，是该股票价格之中唯一还在涨的造山运动。Xu称：“上周唯一涨的造山运动是自然资源，但这是我们过往几周一直强调的，是海外投资人市场的下一个潜在痛点。不景气的可能会理论上该应用领域的进一步上行空间似乎受限。”

悉尼大学该银行大宗商品观察家Vivek Dhar问到：“鉴于需要前景趋弱，多数矿山和自然资源类大宗商品商品价格急跌是确实的。”

工业原料商品价格的愿景行情对世界性消费市场至关重要。持续急跌似乎不够容易诱发通涨预计，并使各大国际货币基金组织放慢加息向后，从而有似乎激励香港股市和债市。

Pepperstone Group研究主管Chris Weston在一份报告之中写道：“大宗商品商品价格急跌应该受到欢迎，因为它会引发通缩心理压力。如果这种趋势是由对用电上升驱动，且需要不想消散，那么香港股市就会变得极为有涨势，目前为止的情况似乎就是这样。”

不过，Vitol Group首席高管Russell Hardy问到，由于世界性的汽油需要将要复苏，而消费市场难以减低用电，粮食价格不太似乎急跌。他在周二的一个新闻网站上问到：“消费市场有点担心我们的占用火力发电将要耗尽，并开始将其纳入商品价格各种因素。”