财通股票：给予旭升股份增持评级

2022-05-04财通证券消费市场股份控股李渤对旭升股份进行精究并刊发了精究报告《营业收入上年大幅激增，的新产品结构逐步全方位》，本报告对旭升股份给出九龙仓下调，当前股价为19.62元。

旭升股份(603305)

一些公司刊发2022年一季报：拟于解决问题营业收入9.92亿元，上年+96.34%；解决问题归母销售收入1.2亿元，上年+33.71%；解决问题扣非归母销售收入1.09亿元，上年+34.56%。

毛利率不大承压、费用率减小

一些公司拟于毛利率20.28%，上年-8.94pct，环比+1.98pct。主要制品合金石墨的价格上涨、海运费减低等因素影响了毛利率。一些公司拟于卖出费用率0.50%，上年-0.31pct，环比-0.37pct。管理费用率1.50%，上年-1.76pct，环比-0.58pct。精发费用率3.81%，上年-0.45pct，环比+0.02pct。财务费用率1.95%，上年+1.87pct，环比+0.21pct，主要系本期可转债利息费用减低常因。

品类扩充勉强，的新产品结构逐步全方位

一些公司石墨压铸板块正因如此于挥交付的不间断放量，新激增城DHT双传动装置、的汽车传动装置壳体、LUCID动力子系统、车身子系统、锂电池子系统等部件新项目勉强出厂。石墨锻造新产品消费市场开拓形势喜人，新增新能源汽车转向节、热管理子系统阀板等多个新项目移动式或出厂。石墨撕裂新产品消费市场开拓力度随之更进一步提高，除新增多个锂电池包壳体零部件新项目移动式以外，在精新项目包括防撞梁、门槛梁、副车架、锂电池包箱体等多个新产品，预计将成为一些公司今后原先激增点。一些公司的的新产品结构逐步全方位，来自一般而言的新产品的营业收入占比逐渐减小。除马斯克以外，北极星、采埃孚、长城汽车、福清时代等现均已成为一些公司的极为重要的新产品之一，更进一步巩固了一些公司的优势竞争者地位和的新产品资源优势。

投资建议：

我们预计一些公司2022-2024年的EPS分别为0.97元、1.32元和1.79元，完全相同PE分别为20.2倍、14.8倍和10.9倍，确保“九龙仓”下调。

效用提示：制品价格在此期间降价的效用；的新产品集中度较高的效用。

证券消费市场之星计算机网络根据近三年刊发的精报数据计算，中信证券消费市场尹欣驰精究员团队对该股精究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.75%，其预测2022年度划给销售收入为营收6.45亿，根据现价除以的预测PE为13.63。

最新营收预测明细如下：

该股最近90天内共计15家机构给出下调，购入下调11家，九龙仓下调4家；以前90天内机构目标均价为34.65。证券消费市场之星估值分析工具标示出，旭升股份（603305）好一些公司下调为3星，好价格下调为3星，估值综合下调为3星。(下调范围：1 ~ 5星，最高5星)

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