华泰期货市场TA日报20220428：TA5月仍有检修预期

一、PX加工费持续粗大

PX供应方面，浙炼制一条200万吨3翌年底开始保养，浙炼制总体超重然仍在60%-70%。长周期看，寿虹PX量产亦有所推迟，因此原考虑到7-8翌年PX再一恰当的考虑到落空，相异09合约补升。短周期看，总体亚洲PX4翌年供需平衡，5翌年在PTA保养兑现后有小幅累库考虑到，最紧时期已过，但总体油料实际上水平仍较低，PX加工费无压力。

二、PTA加工费短期仍粗大，5翌年逸寿仍有集中保养考虑到

（1）周二精细化工板块未延续系统性可能会下挫的状态，TA触底舆论压力，加工费舆论压力力度略超考虑到。（2）TA周频油料去库放缓，到时5翌年逸寿保养兑现（逸寿新材料360万吨4翌年底保养，逸寿大化375万吨5翌年中保养，逸寿海南200万吨5翌年下保养）。5翌年供需两缩背景下，TA之前维持小幅去库预判。

三、周二长丝产随即回落

（1）周二长丝钢铁厂降价促销后，周二产随即回落

策略（1）谨慎犹豫不决。原油上行震荡，PX加工费粗大，PTA加工费回落空间有限。（2）跨期套利：犹豫不决。

可能会：原油价格大幅波动，PTA钢铁厂保养兑现的情况，聚酯低超重持续时间，疫情改善后的需求舆论压力总体。

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