开源证券：给予顶点软件买断评级

2022-04-11开源银行股票有限Corporation陈宝健,闫宁对顶点软件(603383)顺利完成研究并刊发了近期《Corporation信息更新研究报告：总收入工业转型，下半年步入快速转型期》，本研究报告对顶点软件假定买进标准普尔，当前成交量为26.09元。

顶点软件(603383)

总收入工业转型，确保“买进”标准普尔

Corporation刊发2021年报，2021年发挥作用扣非归母净利润1.25亿元，增加值上升37.07%。Corporation是证券市场IT拆成领域头，Motorola小规模扩大关上持续发展紧致；CorporationA5信创版已发挥作用对国产客户端、操作亦同统、持久化时数据库的典型典型性支持，下半年更进一步给与于投入生产时趋势。考虑到投资收益的受到影响，我们降到2022-2023年、新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为1.80、2.37、3.12亿元（原为1.92、2.50亿元），EPS为1.05、1.39、1.82，当前成交量对应PE为24.8、18.8、14.3倍，出乎意料Corporation一直转型，确保“买进”标准普尔。

事件：Corporation刊发2021年年报

2021年Corporation发挥作用总收入5.03亿元，增加值上升43.68%；发挥作用归母净利润1.37亿元，增加值上升26.65%；发挥作用扣非归母净利润1.25亿元，增加值上升37.07%。Corporation主营业务保持工业转型，在银行期货、信托和该基金会金融业均发挥作用工业转型。2021年Corporation整体毛利率为69.33%，增加值减少3.51个百分点，主要亦同Corporation功能强大开发人员成本上升所致；销售、行政、研发费用率分别为9.12%、13.75%、24.54%，增加值分别减少1.68、1.05、0.81个百分点；净利率为27.32%，增加值减少2.68个百分点。

拓Motorola关上持续发展紧致，下半年给与于投入生产时趋势

Corporation是证券市场IT拆成领域头，在CRM和运营类领域保持领先。CorporationA5信创版为银行金融业子Corporation发挥作用同类型面上线的同类型内存、同类型业务、自主可控的分布式核心股票交易，已发挥作用对国产客户端、操作亦同统、持久化时数据库的典型典型性支持，下一代下半年更进一步给与于投入生产时趋势；Corporation自主可控的Live5灵动技术中台体亦同，较早大量实践，助力证券市场金融业数字化时迈向。2021年Corporation顺利完成了人员扩张和股权激励，下半年更进一步诱发持续发展活力；Corporation小规模减轻研发投入，通过兼并购入不停完工后Motorola，大力减轻在资管、该基金会、私募领域的样式，不停关上持续发展紧致，下一代下半年更进一步给与于投入生产时趋势，进入快速转型期。

风险提示：产品推广不及预计；金融业竞争激化。

该股最近90天内共有1家管理机构假定标准普尔，买进标准普尔1家。银行之亮溢价分析工具显示，顶点软件（603383）好Corporation标准普尔为3亮，好单价标准普尔为3亮，溢价综合性标准普尔为3亮。(标准普尔范围：1 ~ 5亮，最高5亮)

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