【国金家电】周报：双十二来袭；家电下乡利好厨电所需

国金研究电器行业 谢丽媛他的团队

$新宝股份(SZ002705) $倍轻松(SH688793) $科沃斯(SH603486) $火星人(SZ300894) $波特智家(SH600690)

主要观点：本周电器海沟周飙升幅5.2%，其中白电/黑电/厨电/小电器海沟分别+6.1%/+1.7%/+9.6%/+4.2%。海沟增量普飙升，白电海沟海信电器、美的集团、波特智家领飙升；厨电海沟亿田笔记本电脑、老板电工、火星人表领飙升；小电器海沟大大并存，其中巨人队电工、石头高科技、倍轻松表现不俗。制品多方面，主要制品铝、塑料市价环比大大下行，再一助力后续效率端阻碍缓解。

新一轮电器上山下乡供给政策利好厨电（录入又叫）供给。12年末8日，国新办举办国务院政策例行吹风会，国家发改委农村居民经济司副局长吴晓问到，鼓励准许的南部开展农村居民电器升级行动，实行家具家装上山下乡供给和新一轮汽车上山下乡。也就是说农村居民黑白电工基本实现全面流行起来，厨电品类大中城市仍处在较低低水平，预计此轮供给中厨电供给远高于其他大件电器，油烟机及在农村居民南部优势明显的录入又叫农村居民百分比再一促使提升。

双十二来袭，各品牌金牛座旗舰店投放促销优惠政策。具体来看，白电品牌鼓励套系购置，多件购置优惠政策力度大；厨电、小电器品牌则以赠优惠政策都是以。此外，各品牌爆款产品降价幅度明显，再一提振供给。

投资敦促：小电器领域作为第三商品价值观的中长期得益海沟，不间断期待新商品为小电器领域带来的新机遇。厨房小电器海沟前期受制于基数阻碍，股价大幅回退，目前低估值、安全边际高，且长期不间断得益于新商品观茁壮维度充足。新兴电器品类投影仪、清洁电工、录入又叫维持高景气，百分比提升逻辑学不间断得到数据库验证。双龙母公司对商品者思考透彻、营销能力强，品牌力凸显，再一充分享受行业增加的红利。笔记本电脑清洁电工符合第三商品以前商品者对于品质生活和解放双手的自觉，武人浸拖地类产品再一成为兄弟姐妹刚需。

受制于终端供给疲软，叠加制品市价上行，传统电器海沟21年以来经历了业绩与估值的戴维斯双杀。展望2022年，海沟边际加强维度说明，再一迎来向上拐点。此外，白电双龙紧抓白电浸牌期的有利时机加速渠道变革、优化笔记本电脑生产商、提升终端市价，并在企业市场竞争上集体回购股份，加强员工激励，显出发展热诚。

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