光大海外：可维持比亚迪电子增持评级汽车智能系统业务大幅增长

来源：绿色生活 2023年04月14日 12:18

光大海外发布研究报告指，维持比亚迪电子（00285）“入股”评分，鉴于Miranda笔记本电脑需求疲弱，调高2022/23/24年净利润预测19%/16%/10%至19.02/24.9/31.47亿元；预计2H22去年将环比提高，叠加小汽车智能系统金融业务高速增长，月内推开溢价紧致。美国公司1H22发挥作用资本额436.94亿元（同比再降1.9%）；毛利润同比再降23.9%至23.28亿元，对应毛利率5.3%（同比再降1.5pct）。

报告中指，美国公司1H22小汽车智能系统金融业务资本额32.37亿元，同比大幅度攀升150.9%，主要由于：1）母美国公司比亚迪小汽车销量快速攀升；2）小汽车网联化及智能化转变中国铁路，多媒体中控产品和通讯模组出货量高速增长。美国公司小汽车产品线布局广泛，2H22年诸多新产品月内量产，但形成显著资本额、利润建树仍需时间。得益新能源小汽车销量高速增长，小汽车智能系统金融业务依然月内充分利用二次持续转变椭圆。