2022年，国防工业赛道还有多少投资价值？

的主战场。放眼世界性，近几年国际形势更加有用多变，波动越发上升，世界上的主要国际组织都将美国国防部置放了极其重要的位置。以美国为例，其2021年美国国防部税项7405亿美元，同比大幅提极低了0.3个百分点，占有GDP比重为3.59%；其余国际组织也依照自身情况有不同总体的增加，各国都将美国国防部筹建当做期望大大降低顺利顺利进行的“必然选择”。

就要务而言，美国国防部预算税项虽然以2077亿美元位居世界第二，但仅仅占有全国高校GDP的1.5%将近，不仅仅大大的极低沙特阿拉伯的9.94%，也极低美国、俄罗斯、日韩、印度、英国政府等国际组织，仅仅排在世界性第八名——这与要务经济发展体量、国土面积以及美国国防部需求显然是不给定的。

与此同时，尽管要务和平时期工业从业者仍未取得了长足的持续发展，但在一些划分应用领域，我们仍与其他超级大国特别是在明显差距。以军用飞座机为例，根据Flight International披露的《World Air Forces 2021》系统性数据，目前北越包括各型现役军用飞座机共计13232架，要务军用飞座机总量则为3260架，仅仅为北越的1/4将近；从划分座机种来看，要务战斗座机存量约为北越总量的58%，运输座机存量约为北越总量的28%，而诸如特种飞座机、反政府直升座机、教练座机等其他座机种，仅仅不足北越总量的20%。

此外，要务军用飞座机的代际结构设计与美国也存在差距。来自《World Air Forces 2021》的数据推断，在要务的战斗座机当里面，以歼7、歼8位代表的二代座机存量占有比仍极低达42%，而美国航空兵二代座机仍未基本上退役，目前已形成了以F-15、F-16等四代座机有别于，F-22、F-35等唐初座机为辅的面貌，四代座机和唐初座机占有比分别为85%和15%。

综上，面对世界不稳定考量的增多、国际形势的更加有用多变以及从业者短板，鼓吹持续发展美国国防部和平时期工业筹建已是未来会。恰巧因如此，我们看到了在《基本上筹建和科技持续发展第十四个五年规划和二〇三五年远景远距离》里面，针对美国国防部和平时期工业的持续发展制定了多项计划书，具体之外：

保障2027实现建军百年奋斗远距离的基本上纲领；保障美国国防部实力和经济发展实力同步大幅提极低的鼓吹顺利顺利进行；对军队的要求为减缓军队组织有座机体一体化，深化美国国防部和军队进行改革，推进和平时期经营管理革新，减缓美国国防部科工委和武警部队转型筹建，壮大战略目标意识和新域新质作战意识，打造极低水平战略目标借助和协同作战体系，促进和平时期意识协同专业训练、协同保障、协同运用；对和平时期工业武器装备则提出了推广重点应用领域、重点周边、新兴应用领域协调持续发展，力争实施美国国防部应用领域灾难性工程，优化美国国防部科技工业布局，减缓规范、通用化进程。

恰巧因为上述诸多“小国强军”政府的有力下达，我们可以认为：和平时期工业从业者的绿宝石持续发展期已然到来，至少在“十四五”期间具备很强的上涨恰巧确性；再叠加国企进行改革提速等利好的加持，不仅仅赋予了和平时期工业弯角大得多的投资价值，还感无比期待2022年的股票售价。

三

哪些划分应用领域值得追捧？

毫无疑问，2022年的和平时期工业弯角上有不限三大划分应用领域值得追捧。

其一，军用飞座前提造。

军用飞座机仍未成为开发组决胜考量。在多样化作战需求除雪、颠覆性科学技术推广以及经济发展顺利顺利进行的支撑下，世界主要和平时期小国恰巧减缓对航空兵枪械武器装备的探索与持续发展，大大降低对现役武器装备的替换修改，推广以作战飞座机、支援保障飞座机、无人座机、座机载枪械等为重点的一体化筹建，使航空兵武器装备持续发展转至新的阶段。尽管要务军用飞座机持续发展成就斐然，但同其他发达国际组织相比还存在一定差距，期望军用飞座机将未来将会迎来极低速上涨的新阶段。另外，在新型飞座机加速落地、国产化替代及全军促进空战演练的前提下，与军座机系统性的航空发动座机、座机载系统对等也将踏上上涨的高速路。

其二，V-多层次。

开发组里面，精确制导枪械的重要性越发凸显出，在作战里面的使用分之一也在不断提极低。数据推断，1991年海湾军事冲突里面V-使用分之一约为8%，而在2003年约旦军事冲突里面这一分之一上升至约70%。于要务而言，随着“十四五”期间空战化和平时期专业训练低压的大幅大幅提极低，叠加和平时期备战需求大幅增加，作为战略目标借助枪械的V-未来将会迎来恰巧确性上涨。

其三，新技术里的钛合金和铝合金。

钛合金是一种熔化在90%以上的极低低压极低模量纤维涂层，特别是在密度低、质量轻、低压大、耐极低温等特点，因其操作生产工艺有用、售价低廉极低昂，是复合涂层应用领域集大成之作，堪称“黑色绿宝石”。钛合金非常一般而言于单体价值极低、质量要求低的和平时期工业航空航天产业，之外军用飞座机、V-、航天卫星等方面，特别是在灾难性心脏地带。

至于铝合金，则是以钛依此，添加铕、铝、钼、锑等其他可强化钛金本体能的元素，经过熔炼、锻、轧制、挤压等生产和加工生产工艺制成的结构设计涂层，特别是在低压极低、抗蚀性好、耐用性极低、物理活性大、导热弹性小等优点，堪称恰巧在复苏的“第三金属中”。铝合金是飞座机结构设计件及发动座前提造的关键涂层，主要用以飞座机的起落架部件、座起落架的李卓、框和紧固件等，发动座机风扇、压气座机、叶片、鼓筒、座机匣、轴等，以及直升座机桨后发、连接件；此外，特种钛涂层和极低温合金还普遍应用以驻军应用领域。

而在下游需求的极低盈余、军座机替换换代以及国产替代等考量的效用下，期望钛合金和铝合金的大幅提极低空间内非常大，这也赋予了系统性卷烟大得多的投资价值。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何意味着，本订阅号所载信息或所表述建议仅仅为论者交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“苏宁国际金融美国哈佛大学”原创，作者为星图国际金融美国哈佛大学极低级教授付山崎。

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